The Contagion of Turbulence Systemic Risk between Real and Virtual Currency Fluctuations with CCC Approach

Document Type : Original Article

Authors

1 Ph.D. Student, Department of Financial Management, Qom branch, Islamic Azad University, Qom, Iran

2 Associate Prof, of Financial Management, Tehran Center branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran

3 Assistant Prof., of Accounting, Qom branch, Islamic Azad University, Qom, Iran

4 Associate Prof, of Financial Management, Islamshahr branch, Islamic Azad University, Islamshahr, Iran

10.22034/iaar.2023.179298

Abstract

The present study has investigated the contagious of turbulence systemic risk. In this study, the contagious effect of real and virtual currency (Bitcoin) fluctuations has been measured. In this regard, the method of self-regression vector analysis (VAR) and the conditional autoregressive model on the heterogeneity of multivariate generalized variances (MGARCH) have been used.
The data used in this study, including the exchange rate of the dollar based on the euro and the price of bitcoin in the period 01/2015 and 2020/01, these data were collected and examined and analyzed by regarding the approach of the generalized multivariate conditional variance heterogeneity (CCC) method.
The present study is based on the classification of research considering the, nature and direction, respectively descriptive survey, applied and post-event. The results of this study confirm the relationship between the contagins of volatility of real currency and virtual currency. In other words, the main hypothesis of the research based on the contagion of virtual and real exchange rate fluctuations has been confirmed unilaterally from virtual exchange rate to real exchange rate.         
               

Keywords

References

  1. احمدی، زانیار و فرهانیان، سید محمدجواد (1393). "اندازه گیری ریسک سیستمی با رویکرد MES و Covar در بو رس اوراق بهادار تهران" فصلنامه بورس اوراق بهادار، 7(26)، 3-22.
  2. پور یعقوبی، هادی و اشرفی، یکتا (1399). "سرایت پذیری تلاطم بازده میان صنایع مختلف بازار سرمایه ایران" فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاری. سال نهم. (34)، 277-293
  3. ذوالفقاری، مهدی، سحابی، بهرام، مهرگان، نادر و سارنج، علیرضا (1393). "بررسی انواع ریسک نوسانات نرخ ارز و شیو ه های مدیریت آن: مبانی نظری و مرور تجربیات کشورها" فصلنامه برنامه ریزی و بودجه. ۱۹ (۴) :۳-۳۴
  4. سلیمانی پور، محمدمهدی، سلطانی نژاد، حامد و پورمطهر، مهدی(1396). "بررسی فقهی پول مجازی" تحقیقات مالی اسلامی. بهار و تابستان، صص 167-192.
  5. سیدحسینی، سیدمحمد، ابراهیمی، سیدبابک و باباخانی مسعود (1392). "مدل سرایت تلاطم همبستگی شرطی ثابت با حافظه بلندمدت" مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. دوره 4، (15)، 125-145
  6. شعرایی، سعید و ثنایی اعلم، محسن (1389). "بررسی وجود حافظه بلندمدت در بورس اوراق بهادار تهران و ارزیابی مدل هایی که حافظه بلندمدت را در نظر می گیرند." پژوهش های حسابداری مالی4 (6) : 173-186.
  7. فتاحی، شهرام، سهیلی، کیومرث و دهقان جبار آبادی، شهرام (1397). "بررسی سرایت در بازارهای مالی ایران با استفاده از ترکیبی از فرایند اورنشتاین اولنبک و تبدیل موجک پیوسته" فصلنامه مدلسازی اقتصادسنجی، سال دوم، شماره چهارم (پیاپی 7)، 54-33.
  8. مقدم، عبدالکریم و واحدمقدم، حسین (1395). "بررسی تاثیر نوسانات قیمت نفت بر بازده غیرعادی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران" تحقیقات حسابداری و حسابرسی. انجمن حسابداری ایران. شماره 29، 22-41
  9. محمدی شاد، حمید، معدنچی زاج، مهدی و کیقبادی، امیررضا (1400). "سرایت پذیری و پویایی ریسک بین بازارهای مالی، بازارهای کالایی و ارزهای دیجیتال با رویکرد مدل MGARCH ." فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. (47) ، 470-490
  10. نوروزی‌فر، طاهره، سهیلی، کیومرث و فتاحی، شهرام (1395). "سرایت‌پذیری بین بازار نفت و بازارهای مالی: رویکرد وابستگی اکستریمال" پایان نامه کارشناسی ارشد رشته اقتصاد انرژی دانشکده علوم اجتماعی گروه اقتصاد دانشگاه رازی. (45)، 1 - 17
  11. نیکومرام، هاشم، پورزمانی، زهرا و دهقان، عبدالمجید (1393)." سرایت پذیری تلاطم در بازار سرمایه ایران". فصلنامه دانش سرمایه گذاری، 3(11): 179-
  12. V, Pedersen.L.H, Philippon.T, and Richardson.M. (2017)." Measuring systemic risk. The Review of Financial Studies". 30(1), 2-47.
  13. T, and Brunnermeier. M. K. (2016). "CoVaR". The American Economic Review, 106(7), 1705-1741.
  14. Alijani, M., Banimahd, B., Madanchi, M. (2019). "Study and Research on the Six-Year Process of Bitcoin Price and Return". Advances in Mthematical Finance and Applications, 4(1), 45-54.
  15. Bank for International Settlements (BIS). (1994). "64th Annual Report". Basel, Switzerland: BIS.
  16. Bekaert, G., Ehrmann, M., Fratzscher, M. & A. Mehl (2014). "The global crisis and equity market contagion", The Journal of Finance, 69(6): 2597-2649.
  17. Bekaert, G., Harvey, C.R., (2003). "Emerging markets finance". J. Empir. Financ. 10, 3–55.
  18. Billio, M. Getmansky, M., Lo, A. W., & Pelizzon, L. (2012). "Econometric measures of connectedness and systemic risk in the finance and insurance sectors". Journal of financial economics, 104(3), 535-559.

 

  1. Calvo, S., and Reinhart, C. M. (1996). "Capital flows to Latin America: Is there evidence of contagion effects".Institute for International Economics, Washington, D.C. 1-36
  2. Dornbusch, R., Park, Y., and Claessens, S. (2000). "Contagion: understanding how it spreads". The World Bank Research Observer. 15,177–197.
  3. Forbes, K. J. & R. Rigobon (2002), "No contagion, only interdependence: measuring stock market comovements".The journal of Finance, 57(5): 2223-2261.
  4. Hong Nguyen, Thai Vu., Thanh Nguyen, Binh., Son Nguyen Kien., Pham Huy. (2019). "Asymmetric monetary policy effects on cryptocurrency markets". Research in International Business and Finance. (4). 335-339.
  5. Hu, Albert and Parlour, Christine A. and Rajan, Uday, (2018). "Cryptocurrencies: Stylized Facts on a New Investible Instrument". Financial Management, Volume 48, 1049-1068
  6. Kodres, L. E., and Pritsker, M. (2002). "A rational expectations model of financial contagion". Journal of Finance 57, 769-799.
  7. Platanakis, E. Urquhart, A, (2019). "Portfolio management with cryptocurrencies:The role of estimation risk".Economics Letters,177,76-80
  8. Poon, S. H., & Granger, C. W. J. (2003)."Forecasting volatility in financial markets: A Review". Journal of Economic Literature, 41(5): 478-539.
  9. Smaga, P. (2014). "Concept of Systemic Risk. SRC Special Paper". Published by Systemic Risk Center, 5.
  10. Spierdijk, L., Bikker, J. A. & P. van den Hoek (2012), "Mean reversion in international stock markets: an empirical analysis of the 20th century", Journal of International Money and Finance, 31(2): 228-249.
Accounting and Auditing Research
Volume 15, Issue 58
June 2023
Pages 103-122

Files

Share

How to cite

Statistics